Para mostrar visualmente la diferencia de procesamiento entre una página estática y una página dinámica, he realizado los siguientes gráficos:

Fundamentalmente, una página estática está compuesta por código HTML. Cuando el archivo es requerido por el navegador, el servidor lo envía y punto. Todos los visitantes verán el mismo contenido.

En un sitio dinámico, la página se procesa en el servidor antes de ser enviada al navegador.

El archivo archivo.php contiene código php que al ser ejecutado generará código html. En ese proceso de ejecución de código, pueden hacerse consultas a bases de datos u otros archivos.
El resultado final que se envía al navegador si bien tiene extensión .php, es código HTML, que fue generado para este visitante en particular. Otras personas podrán obtener diferentes resultados.